Jerome Powell cambió el guión

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Los mercados esperaban un aumento de un cuarto de punto por parte del banco central. Las advertencias de Powell sobre la economía los impresionaron.

• Los funcionarios de la Fed acordaron por unanimidad subir las tasas. Pero en una conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció que el comité consideró pausar las alzas porque «los eventos en el sistema bancario en las últimas dos semanas podrían resultar en condiciones crediticias más estrictas».

• Cuando un senador le preguntó si el Tesoro está considerando garantizar todos los depósitos bancarios sin la aprobación del Congreso, dijo la secretaria del Tesoro, Janet Yellen.

• PRO GameStop subió un 35,24 % tras la noticia de que la empresa registró su primer beneficio trimestral en dos años. Pero los analistas advierten a los inversionistas que aún se enfrenta a un alza a largo plazo.

Las últimas reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto han seguido un patrón. El banco central adopta una postura moderada y aumenta las tasas agresivamente, amenazando a los mercados. Los comentarios de Powell en la rueda de prensa calmarán a los inversores, que se centrarán en sus malos comentarios (quizás sin querer y para su disgusto, me imagino).

Esta vez, Powell cambió el guión.

Los mercados esperaban un aumento de 25 puntos básicos y lo consiguieron. Tener razón contribuye a la sensación de certeza, por lo que los tres principales índices subieron después del anuncio de la Fed. De hecho, Quincy Krosby, estratega jefe global de LPL Financial, señaló que «los mercados están respondiendo bien a un aumento esperado de la tasa de 25 puntos básicos».

Entonces Pavel empezó a hablar. Al principio, sus garantías de que el «sistema bancario es sólido y sólido» mantuvo a los mercados en marcha. Luego, Powell comenzó a hablar sobre «condiciones crediticias estrictas para los hogares y las empresas» que «fácilmente podrían tener un efecto macroeconómico significativo». Peor aún, estas condiciones no se reflejan en los índices bursátiles porque «no reflejan necesariamente las condiciones crediticias». Eso sugiere que la economía puede estar en un lugar peor de lo que muchos pensaban, escribió Buddy Dome de CNBC.

Como si trataran de demostrar que Powell estaba equivocado, los mercados comenzaron a caer una hora después del discurso de Powell y no pudieron detener su declive. Al final del día, el Dow Jones Industrial Average perdió un 1,63 %, el S&P 500 cayó un 1,65 % y el Nasdaq Composite cayó un 1,6 %.

Ciertamente no les ayudó la aclaración de la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, de que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos no está considerando un «seguro general» para los depósitos bancarios, contrariamente a sus comentarios del martes, como advertí ayer en este boletín.

La buena noticia es que la Fed predice que aumentará las tasas de interés solo una vez más, quizás otros 25 puntos básicos, antes de hacer una pausa. Si hay que creer a Powell, un corte no está sobre la mesa. En medio de la agitación bancaria actual y la cautela de la Fed sobre la economía en general, es mejor que los inversores no luchen contra la Fed.

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